• Определение стоимости заемных средств.
• Определение стоимости привилегированных акций.
• Определение стоимости нераспределенной прибыли.
• Средневзвешенная или совокупная стоимость капитала.
• Характеристика операционного и финансового левереджа.
• Решение практических заданий.
1. Андрей планирует продажу газет для студентов по 1,5 руб. за штуку. Он может приобретать газеты у оптовика по 1,1 руб. и возвращать непроданные газеты по полную стоимость. Аренда лотка обойдется в 50 рублей в неделю
• Каков порог рентабельности?
• Каким станет порог рентабельности, если арендная плата возрастет до 70 рублей в неделю?
• Каким будет порог рентабельности, если удастся увеличить цену реализации с 1,5 рублей до 1,85 рублей?
• Каким будет порог рентабельности, если закупочная цена газет повыситься с 1,1 рубля до 1,38 рублей?
• Сколько газет должно быть продано для получения прибыли в сумме 190 рублей в неделю?
• Какой запас финансовой прочности имеет бизнес Андрея при сумме прибыли 190 рублей в неделю?
• Если Андрей запланирует продавать два вида товаров: 300 штук обычных газет (цена реализации 1,5 закупочная цена 1,1) и 600 штук газет с большим объемом страниц (цена реализации 6 рублей, закупочная цена 3,9 рубля), то чему будет равен порог рентабельности каждого из этих товаров и общий порог рентабельности всей его деятельности?
2. Предприятие производит платья и полуверы. В прогнозируемом периоде может быть отработано 20 000 человеко-часов. При этом за один человеко-час можно связать либо одно платье, либо три полувера.
Цена реализации за одно платье составляет 250 рублей, за один полувер - 65 рублей. Переменные издержки на единицу продукции составляют: 80 рублей на одно платье и 30 рублей на один полувер. Валовая маржа на единицу продукции составляет 170 рублей на одно платье и 35 рублей на один полувер. Какой из товаров выгоднее производить предприятию?
3. Определите наиболее выгодный вид продукции для предприятия <Сервис>.
Исходные данные: объем реализации продукции, тыс. руб.
Таблица 7
Показатели |
Изделие А |
Изделие Б |
Изделие С |
Объем реализации продукции |
120 |
180 |
270 |
Цена, руб/шт |
2,6 |
1,5 |
0,8 |
Переменные издержки, руб/шт |
2,30 |
4,20 |
0,70 |
Средние трудовые затраты на изготовление каждого вида продукции составляют |
1,10 руб/ч |
||
Затраты физического труда при изготовлении |
1 ч/шт |
0,5 ч/шт |
0,2 ч/шт |
Затраты машинного времени |
1 ч/шт |
0,5 ч/шт |
0,1 ч/шт |
Постоянные затраты |
77 000 руб. |
||
4. Компании <Полянка> и <Горки> абсолютно идентичны, за исключением структуры капитала. Отношение заемного капитала ко всем активам первой компании равно 30%, обслуживание долга осуществляется по ставке 10% годовых. Отношение заемного капитала ко всем активам второй компании равно 50%, обслуживание долга осуществляется по ставке 12% годовых. Активы каждой компании составляют 10 млн. рублей. Прибыль до выплаты процентов и налогов составила 2 млн. рублей. Ставка налога на прибыль - 24%.
Определите:
А) рентабельность собственного капитала каждой компании;
Б) поскольку рентабельность собственного капитала в компании <Горки> выше, финансовый менеджер компании <Полянка> предлагает повысить финансовый рычаг своей компании до 60%. При этом стоимость заемного капитала увеличиться до 15% годовых. Какова будет рентабельность собственного капитала компании <Полянка> в этом случае?